截至12月31日，A股2025年收官，全年收涨18.41%涨超600点创10年新高。山西板块全年涨幅27.41%，跑赢大盘，其中东杰智能大涨186.7%。

　　目前，山西辖区境内上市公司总量已达到41家，70家新三板挂牌公司，逾10家处于上市辅导期或已提交股票发行申请。

　　岁末年初，晋融社梳理2025年山西资本市场那些值得铭记的十大“高光时刻”，传统产业稳健筑基、新兴产业加速突围的发展格局愈发清晰。

　　作为北交所重组胶原蛋白第一股，锦波生物年内资本动作频频。6月9日，公司与招商局资本联手发起设立总规模300亿元的服务贸易创新发展引导基金二期，认缴出资不超过1亿元，借力央企资源加速合成生物产业布局与海外市场开拓。

　　此外，公司还引入了重磅股东——农夫山泉创始人钟睒睒旗下公司。9月，公司控股股东杨霞向久视管理咨询（杭州）合伙企业转让5%股份，交易总价逾14亿元；同时，还拟向钟睒睒旗下另一家公司定增募资不超过20亿元。交易全部完成后，钟睒睒通过旗下公司将合计持有锦波生物超10%股份。

　　此次股权转让的成功实施，交易金额打破北交所纪录。而新股东的引入，也将对锦波生物的产品研发、品牌和市场拓展、海外布局等多方面注入动能。

　　北交所“智慧矿山第一股”科达自控，以一场标杆性并购试图开启发展新篇章。6月27日，公司公告拟以2.09亿元现金收购新三板企业海图科技51%股权；12月31日，交易各方已在中国证券登记结算有限责任公司完成转让股份的过户手续，科达自控已成为海图科技的控股股东。海图科技为高新技术企业，业务涉及当下最热的人工智能、机器视觉等概念，与科达自控在业务、技术、市场等多个层面均有协同性。

　　此次收购是2021年北交所成立以来规模最大的现金收购案，也是北交所上市公司首次直接收购新三板企业。

　　作为新中国自行设计建造的第一座重型机械制造企业旗下上市平台，太原重工年内通过资产整合加速高质量发展。6月13日，公司公告拟以2.995亿元现金收购太重向明67%股权。

　　太重向明作为国家级专精特新“小巨人”，是煤矿带式传送机行业龙头。此次收购使太原重工进一步优化资产配置，强化高端装备制造主业实力，为可持续发展奠定坚实基础。

　　山西老牌化工企业阳煤化工，以更名与股权增持开启发展新篇。6月24日，公司公告拟将证券简称变更为“潞化科技”，同步披露新控股股东潞安化工斥资近500万元增持股份，并计划累计增持5000万元至1亿元。9月1日，公司正式完成更名，“阳煤化工”时代结束，“潞化科技”新征程开启。

　　此次更名背后体现了阳煤化工的产业布局方向与转型路径，同时还强化了与新控股股东的关联，有利于公司的长期稳定发展。

　　在智能装备制造行业革新关键时期，东杰智能年内“易主”给公司注入诸多新可能。今年，东杰智能控股股东上层基金份额变更，导致公司实际控制人由淄博市财政局变更为自然人韩永光，韩永光亦当选为公司董事长，进驻董事会。

　　值得注意的是，韩永光曾深度参与国内最大协作机器人企业遨博智能的运作，韩永光入主东杰智能后，二者展开多次项目合作，致力于机器人产业研发创新、产业应用落地。三牛代理注册

　　血液制品行业第一梯队企业派林生物，以控制权变更实现产业升级。9月9日，中国生物技术股份有限公司拟通过协议转让方式受让共青城胜帮英豪投资合伙企业持有的派林生物21.03%的股份，股份转让总价款为46.99亿元。截至12月29日，派林生物控股股东胜帮英豪与中国生物已签署股份转让补充协议，延长交易截止日至2026年6月30日。

　　中国生物为国药集团旗下公司，而国药集团现为全球最大医药企业。本次权益变动完成后，中国生物将成为派林生物的新控股股东，中国医药集团有限公司将成为派林生物的实际控制人。易主后，新实控人或将为公司提供更多资源，有望推动公司产能扩张与技术升级。

　　山西首家水泥行业上市公司狮头股份，通过跨界并购实现战略转型。2025年以来，狮头股份一直推动对杭州利珀科技股份有限公司控股权的收购，股权作价6.624亿元。该项目一直在有序推进，截至目前已完成一轮问询。

　　利珀科技是国内少数具备自主研发工业机器视觉算法、可视化集成开发软件平台和计算成像系统能力的公司。本次交易将优质机器视觉资产注入公司，狮头股份的业务结构将发生显著变化，实现业务转型升级，打造第二增长曲线亿定增领跑新材料转型

　　山西省碳基新材料“链主”企业永东股份，以定增融资加速高端化转型。永东股份于今年完成3.59亿元的定增，该定增项目于9月通过深交所审核，10月收到证监会批复同意。截至12月9日，永东股份已成功收到募集资金3.59亿元。

　　据了解，本次定增拟募集资金主要用于2×10万吨/年蒽油深加工项目及补充流动资金，募投项目是永东股份向高端化、新材料领域转型的重要布局之一。

　　9月19日，山西润金茂环保科技股份有限公司新三板挂牌敲钟仪式在北交所举行。今年6月23日，润金茂披露公开拟于新三板基础层挂牌，主办券商为山西证券；随后完成两轮问询，最终于8月28日拿到《同意挂牌函》；再到9月19日正式挂牌，润金茂仅用3个月便完成新三板挂牌全流程，

　　润金茂成功挂牌，标志着山西股权交易中心三四板“绿色通道”审核机制实现破冰，为省内专精特新企业对接资本市场提供了可复制的 “加速样本”。

　　山西上市煤企氢能源产业链“链主”企业美锦能源，开启跨境资本布局。8月16日，美锦能源发布公告称目前正在筹划H股上市事项。截至10月10日，美锦能源股东会已审议通过关于聘请H股发行并上市审计机构的议案，这也意味着公司H股上市事宜正在持续推进。

　　美锦能源此举将进一步推进公司全球化战略，增强公司境外融资能力，进一步提高公司治理水平。若此次上市成功，美锦能源将成为山西首家实现“A+H”两地上市的民营企业。

　　2025年，山西资本市场聚焦产业链、创新链与资本链的深度融合，围绕发行、上市、并购重组等核心环节多点突破，“并购六条”政策红利持续释放。全省逾10家次上市公司开展并购重组，资本对产业的赋能作用日益凸显。

　　展望未来，期待山西更多企业持续紧抓资本市场战略机遇，推动公司高质量发展。