募集说明书（申报稿）》（以下简称申报稿），公司拟定增募集资金总额不超过6.5亿元，投向全极耳大圆柱

　　根据申报稿，本次发行对象不超过35名（含本数），发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即本次发行不超过30,344,850股（含本数）。本次定增定价基准日为发行期首日。本次发行采取竞价发行方式，本次发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的背景和目的方面，申报稿显示，锂电池作为能量存储的核心载体，其应用边界正从传统消费电子、汽车、储能电站到加速渗透两轮车、船舶、工程机械等场景，目前正逐步向低空经济、具身智能、BBU等新兴业态延伸。近年来，国家政策持续发力，为及下游轻型车、等行业高质量发展提供有力保障。

　　两轮车领域，电动两轮车正以年均5,000万辆的销量重塑中国短途出行格局。国家政策的支持，换电、共享等新模式兴起及消费者认知提升，共同推动在中国电动两轮车市场加速渗透。新兴应用方面，各类场景如具身智能机器人、呈现快速发展趋势。作为机器人核心动力来源的锂电池，其市场需求正迎来快速扩张，锂电池行业企业迎来重要发展机遇。

　　大圆柱锂电池自问世以来凭借其高安全性、高能量密度等优势受到众多厂商的青睐。但在产业化落地上，大圆柱电池的壳体焊接细节、产线制造良率、设备速度等工程化难题一直制约其放量进程。近年来，随着自动化产线的成熟与工艺优化的推进，大圆柱的制造门槛正在被迅速攻克，并逐步应用于新能源汽车、电动两轮车以及等领域。受益于技术的不断成熟及新兴市场的快速发展，大圆柱电池将迎来市场发展的关键机遇期。

　　整体来看，全球两轮车锂电化渗透率仍处于初级阶段，为公司抢占市场、确立领先地位提供了关键窗口。新兴应用方面，各类场景层出不穷，具身智能机器人、等市场发展迅速，对锂电池组需求量不断提高。为把握这一市场机遇，公司本次募投旨在实现产能升级与业务拓展双向突破。在轻型车用锂电池领域，公司将依托多年积累的电池系统集成技术与成熟的大圆柱电芯工艺，通过扩建锂电池系统集成产线与电芯生产线，构建电芯和电池系统一体化交付能力，全面提升市场响应速度以服务公司战略客户。同时积极布局智能机器人新兴赛道，扩充相应电池系统集成产能，抢占快速增长的市场需求。

　　为加强公司技术储备、维持市场竞争优势，公司计划通过本次募投项目，进一步加大在固态电池的研发力度，同时开展新能源电池系统集成研发能力，打造研发综合平台，推进研发数智化建设，进一步强化公司核心技术壁垒，提升产品竞争力，为公司可持续发展注入强劲动力、提供坚实保障。

　　公司所服务的轻型车、智能机器人等领域对锂电池的市场需求空间大，随着公司未来业务规模的持续扩张，对营运资金的需求也随之同步增加。通过本次向特定对象发行股票，公司资金实力将得到增强，有利于公司利用自身优势不断提高综合竞争力，巩固并提升行业地位和盈利能力，为股东提供良好的回报并创造更多的经济效益与社会价值。

　　募集说明书也提示了本次定增的一些风险，其中包括应收账款发生坏账、存货管理、汇率波动、市场竞争加剧、募集资金投资项目产能消化等风险。

　　报告期内，公司主要原材料是锂电芯、电子元器件、结构件、正极材料等，原材料占产品成本的比例分别为88.67%、88.11%、81.09%和81.01%，占比较高。未来若主要原材料价格上涨，导致产品成本上升且公司未能及时将原材料价格上涨的压力传导至下游客户，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值较大。公司应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关，如果未来主要客户经营情况发生变动，公司可能面临应收账款无法收回的风险，将对公司财务状况产生不利影响。

　　报告期各期末，公司存货账面价值较大。若公司不能保持对存货的有效管理，较大的存货规模将会对公司流动资金产生一定压力，且若未来市场需求发生变化，大量的存货还可能导致公司承担过多的跌价损失，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。

　　报告期内，公司的外销收入主要以美元作为记账本位币，外销主营业务收入分别为人民币110,257.26万元、118,980.80万元、74,759.07万元和76,416.42万元，占主营业务收入的比例分别为50.38%、56.10%、43.94%和40.31%，占比较大。未来若境内外经济环境、政治形势、货币政策等因素发生变化，使得人民币兑外币汇率大幅波动，可能给公司带来一定的外汇风险。

　　受益于下游市场的蓬勃发展，亿纬锂能、国轩高科等新能源汽车锂电池企业以及部分铅酸快速转型锂电企业逐渐切入两轮车锂电市场，各家企业基于自身资源禀赋及产品定位，开展差异化的市场竞争。公司作为国内轻型车用锂离子电池行业内的代表性企业之一，积累了两轮车领域众多的知名品牌客户，该类品牌客户具备订单规模大、需求稳定性强的优势，对电池供应商设置了较高门槛。未来如公司不能在技术、产品性能及成本等方面继续保持竞争优势，日益激烈的市场竞争会对公司的市场份额、盈利水平产生不利影响。

　　本次募集资金主要是投向公司锂电池系统集成产品和大圆柱锂电芯的产能扩充，公司已就本次募集资金投资项目进行了详细的可行性论证，本次募投项目建设是基于客户需求、市场前景、经营战略等做出的审慎决策。但募投项目需要一定的建设期和达产期，如果未来发生下游整体需求下滑、公司市场开拓不达预期等不利变化，公司可能面临新增产能无法被及时消化的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

　　申报稿还显示，公司本次定增方案及相关事项已经获得公司相关董事会、临时股东会审议通过，尚需获得上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后方可实施。

　　分析人士指出，此次定增紧扣大圆柱+AI驱动新能源电池等行业热点，推进全链条布局，符合锂电产业从单纯产能扩张向技术密集型转型的趋势。然而，在当前锂电行业整体产能过剩、三牛娱乐注册价格战持续的背景下，公司能否凭借差异化定位（聚焦轻型动力与机器人细分市场）实现产能有效消化，后续仍待观察。

　　公开资料显示，主营业务是锂离子电池研发、制造与销售，为全球客户提供安全、高效、绿色的能源解决方案，公司的主要产品是轻型车用锂离子电池、类电池、电池、锂电芯。

　　业绩方面，1月26日，博力威（688345）披露2025年业绩预告，公司预计2025年实现归母净利润约5900万元，将实现扭亏为盈，实现扣除非经常性损益后归母净利润约4100万元。

　　至于本期业绩变化的主要原因，预告称，本期业绩变化主要系公司电摩、两轮车换电业务放量，推动大圆柱电芯实现满产满销，叠加欧洲电助力车市场复苏、储能客户出货增加，产能释放带来规模效应，成本管控与费用效率持续优化；此外，资产减值影响减弱，共同推动营收与净利润显著增长。